霍爾木茲海峽關(guān)閉，全球20%的能源受到影響對全球經(jīng)濟到底意味著什么？
來源：上觀新聞原創(chuàng)數(shù)據(jù) 時間：2026-03-04 16:06
3月3日，行人經(jīng)過日本東京街頭的電子股指顯示屏。新華社發(fā)
霍爾木茲海峽是全球戰(zhàn)略要沖，也是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔爾、阿聯(lián)酋等中東產(chǎn)油國的原油出口必經(jīng)之路，通過這一海峽運輸?shù)氖驼既蚴瓦\輸總量的大約五分之一。摩根大通分析師近日在最新報告中做了一道數(shù)學(xué)題：把中東產(chǎn)油國陸上、海上原油儲存能力除以每日產(chǎn)能。這道題的結(jié)論是，如果霍爾木茲海峽完全關(guān)閉，這些產(chǎn)油國在連續(xù)生產(chǎn)25天后就不得不停產(chǎn)，因為油運不出去。
美以襲擊伊朗后，國際油價大漲。分析師預(yù)測，如果伊朗完全斷油，油價將上漲約20%；如果霍爾木茲海峽持續(xù)關(guān)閉，油價可能漲至每桶100美元以上。當(dāng)前，國際投資者尤其關(guān)注“油價大幅上漲”以及“供應(yīng)鏈中斷”風(fēng)險，并擔(dān)憂通脹壓力因此進一步加劇。
能源貿(mào)易成本抬升推動通脹
截至2日，霍爾木茲海峽航運顯著萎縮，全球主要液化天然氣出口國卡塔爾宣布因設(shè)施遭襲暫停液化天然氣生產(chǎn)，加劇了外界對全球能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。上海交通大學(xué)碳中和發(fā)展研究院助理研究員由婷接受本報記者采訪時表示，霍爾木茲海峽封鎖對世界經(jīng)濟的影響主要體現(xiàn)在能源貿(mào)易成本抬升推動通脹上。一是由于油氣供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，油氣價格飆升，全球工業(yè)基準成本也將隨之迅速抬升，進而直接推高制造業(yè)和居民生活成本。二是物流溢價導(dǎo)致全球貿(mào)易成本加碼，作為連鎖反應(yīng)，被迫繞行好望角或其他替代航線會使全球集裝箱周轉(zhuǎn)率下降。這種系統(tǒng)性摩擦勢必增加所有商品的到岸價格，進而打擊本已脆弱的全球貿(mào)易增長。
在由婷看來，本次沖突帶來的油氣供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險，不僅是一場由局部地緣沖突引發(fā)的“價格上漲”，而是一次對全球能源體系韌性的壓力測試，從中可以看到供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性正取代價格波動，成為衡量國家競爭力的核心指標。
市場的另一個關(guān)注點是，隨著中東地緣緊張局勢推動避險情緒升溫，國際金銀價格也出現(xiàn)上漲行情，其中黃金期貨價格一度漲超2%，白銀期貨價格一度漲超3%。一些分析人士預(yù)測，如果局勢進一步升級，金價可能達到每盎司5500至6000美元，如果沖突持續(xù)蔓延并引發(fā)更廣泛的地區(qū)動蕩，金價甚至可能達到每盎司8000至8500美元。有觀點認為，地緣政治環(huán)境已將黃金從一個投資組合多元化工具提升為一個重要的風(fēng)險管理工具。
對于這種看法，由婷表示，雖然黃金的避險屬性已被廣泛接受，但其短期邊際效應(yīng)通常取決于地緣沖突的“烈度”與“持久度”。目前更多是對“不確定性”的初步反應(yīng)。如果沖突演變?yōu)殚L期航道封鎖，黃金將不僅作為避險資產(chǎn)，還將成為對沖全球通脹的保值資產(chǎn)。
陸路管網(wǎng)展現(xiàn)中國戰(zhàn)略前瞻
國際能源研究機構(gòu)安迅思公司一份報告通過“沖擊可控”“干擾持續(xù)”“中斷持續(xù)”三種可能場景，分析伊朗局勢對全球經(jīng)濟的潛在影響。報告認為，戰(zhàn)事若對能源供應(yīng)構(gòu)成持續(xù)干擾，通脹恐加劇，全球經(jīng)濟將明顯疲軟；霍爾木茲海峽若持續(xù)關(guān)閉數(shù)周甚至數(shù)月、多數(shù)油輪無法通行，將引發(fā)全球經(jīng)濟衰退。
就地區(qū)而言，歐洲在擺脫對俄羅斯天然氣依賴后，將籌碼壓在液化天然氣上，實際上是將“政治枷鎖”換成了“航道枷鎖”。因此，歐洲受當(dāng)前局勢沖擊最為嚴重，歐洲天然氣價格3日大幅上漲，歐洲多國主要股指2日普遍下跌。
在亞洲，同樣高度依賴進口能源的日本連續(xù)遭遇股市、匯市“雙殺”。東京股市兩大股指3日繼續(xù)大幅下挫，創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅。由于日本原油進口90%依賴中東地區(qū)，倘若霍爾木茲海峽被長期封鎖，日本經(jīng)濟將受到“致命打擊”，國內(nèi)生產(chǎn)總值可能減少3%。
韓國股市3日遭遇“黑色星期二”，韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）暴跌7.24%，KOSPI當(dāng)天收于5791.91點，較前一交易日下跌452.22點，創(chuàng)KOSPI歷史最大單日跌值，時隔近一個月再次因主要股指暴跌觸發(fā)“臨時停牌”機制。
由婷表示，對于亞洲國家尤其是日韓而言，霍爾木茲海峽是其工業(yè)運行的“主動脈”。由于缺乏陸路管道和足夠的替代氣源，這些國家將面臨極其嚴峻的能源供應(yīng)挑戰(zhàn)。相對而言，中國通過中俄、中亞陸路管網(wǎng)建立的陸上能源通道，在此時顯現(xiàn)出了極高的戰(zhàn)略前瞻性。此外，一直以來，中國加速可再生能源發(fā)展步伐，具備了較強的“韌性能源”底色。盡管此次危機會增加進口成本，但也會倒逼國內(nèi)進一步提升非化石能源在一次能源消費中的占比，從而降低能源對地緣政治的依賴，以實現(xiàn)真正的能源安全。（文匯報 劉暢）
題圖來源：新華社
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