馬斯克點(diǎn)名的變壓器，還在漲
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時間：2026-01-14 09:04
中國能源新聞網(wǎng)訊（記者 衣韻潼）電力系統(tǒng)核心設(shè)備變壓器，如今正大舉進(jìn)入公眾視野。2026年以來，A股變壓器概念持續(xù)走高。1月13日，在三大指數(shù)集體走低下，變壓器概念表現(xiàn)活躍，截至收盤，中國西電、許繼電氣、特變電工等個股悉數(shù)上漲。
實(shí)際上，早在2024年博世互聯(lián)世界大會上，埃隆·馬斯克就曾論斷，“一年前全球缺的是芯片，接下來將會是變壓器”。近日，馬斯克在訪談中進(jìn)一步指出，“制約人工智能的瓶頸將從芯片變成電壓變壓器”，將這一電網(wǎng)設(shè)備再度推到輿論聚光燈下。
變壓器在電網(wǎng)中扮演著能量傳輸?shù)?/span>“變速器”角色，將發(fā)電廠產(chǎn)生的高壓電轉(zhuǎn)換為適合遠(yuǎn)距離傳輸?shù)碾妷?，再逐級降壓供用戶使用?026年，隨著AI指數(shù)級增長，全球算力競爭加劇，因高能耗服務(wù)器和冷卻系統(tǒng)所催生的電網(wǎng)升級需求日益擴(kuò)大，變壓器，正在其中扮演關(guān)鍵角色。
“巨型數(shù)據(jù)中心所需的變壓器、電力供應(yīng)以及先進(jìn)冷卻系統(tǒng)的可獲取性，已成為AI擴(kuò)張的主要物理限制?！瘪R斯克稱。據(jù)美國能源部與勞倫斯伯克利國家實(shí)驗(yàn)室(LBNL)估算，美國2023年數(shù)據(jù)中心用電量約176太瓦時，到2028年將再增325-580太瓦時，顯著推高總體電力需求并產(chǎn)生局部容量缺口。
但放眼全球，變壓器供應(yīng)持續(xù)緊張。公開資料顯示，美國約80%的電力變壓器依賴進(jìn)口，2025年仍存在約30%的供應(yīng)缺口；歐洲計(jì)劃投資5840億歐元擴(kuò)建電網(wǎng)，卻因變壓器短缺而進(jìn)展緩慢。在這一背景下，占據(jù)全球變壓器產(chǎn)能60%的中國，毫無疑問將成為這一輪全球電網(wǎng)升級與AI算力擴(kuò)張的重要支柱。
A股變壓器概念的上漲邏輯即來源于此。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，受電網(wǎng)基建加速與人工智能數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容雙重驅(qū)動，國內(nèi)多家變壓器龍頭企業(yè)訂單飽滿、交貨周期拉長，出口熱潮推動行業(yè)景氣度維持高位。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2025年1-11月，中國變壓器出口28.72億個，同比增長4.6%；出口金額總計(jì)578.6億元，同比增長36.3%。
中金公司表示，以變壓器為代表的電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)未來景氣延續(xù)，預(yù)計(jì)“十五五”期間全國電網(wǎng)工程投資額年均增速有望達(dá)到5%以上。全球多地區(qū)缺電風(fēng)險抬升，美國、中東等國家和地區(qū)“負(fù)荷快速增長+供給端冗余不足+輸配電瓶頸嚴(yán)重”三重矛盾疊加，推動全球電網(wǎng)設(shè)備投資需求進(jìn)一步加大，有望進(jìn)入超級周期。
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