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電網(wǎng)設(shè)備逆市漲3.33%！解碼背后HALO邏輯

來(lái)源：中國(guó)能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2026-03-04 21:55

中國(guó)能源新聞網(wǎng)記者 周倜然

　　3月4日，全球股市呈現(xiàn)亞太重挫、歐美收跌、A股震蕩走弱的格局。但A股電網(wǎng)設(shè)備板塊卻走出了獨(dú)立行情，逆勢(shì)走強(qiáng)漲3.33%，成為盤中最亮眼的“避風(fēng)港”。

　　當(dāng)日，A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤，上證指數(shù)跌0.98%，失守4100點(diǎn)，市場(chǎng)成交額顯著萎縮，滬深京三市成交額23879億元，較上日縮量達(dá)7696億元，三市超3600只個(gè)股下跌。

　　板塊題材上，電網(wǎng)設(shè)備、軍工裝備、糧食概念、小金屬、染料、農(nóng)化制品、光纖概念、存儲(chǔ)芯片板塊漲幅居前。

　　記者注意到，逆市上漲背后，不僅是基本面的支撐，更是今年以來(lái)席卷全球資本市場(chǎng)的一種全新投資范式——HALO策略的極致演繹。

HALO邏輯從“輕資產(chǎn)敘事”到“硬資產(chǎn)重估”

　　截至今日收盤，電網(wǎng)設(shè)備板塊在A股縮量調(diào)整、全市場(chǎng)主力資金大幅凈流出背景下，逆勢(shì)獲主力資金凈流入29.04億元，為當(dāng)日全市場(chǎng)主力資金凈流入排名第一的板塊。

　　板塊內(nèi)主要強(qiáng)勢(shì)個(gè)股表現(xiàn)亮眼：通光線纜開盤快速封板，封單16.55億，全天未開板；迦南智能午后強(qiáng)勢(shì)封板，量能顯著放大；安靠智電早盤直線拉升封板。以上三個(gè)股獲20cm漲停。

　　億能電力漲幅16.15%，新特電氣漲幅15.85%，雙杰電氣漲幅11.35%，順鈉股份開盤1分鐘秒板，股價(jià)創(chuàng)9年新高。

　　要理解今日電網(wǎng)設(shè)備的爆發(fā)，首先要讀懂HALO。

　　HALO是“重資產(chǎn)、低淘汰率”（Heavy Assets, Low Obsolescence）的縮寫。這一策略的核心邏輯是做多“AI難以替代且為其所依賴”的實(shí)體資產(chǎn)，同時(shí)做空“易于被AI顛覆”的輕資產(chǎn)。高盛與摩根士丹利等國(guó)際頂級(jí)投行在2026年初同步力推該策略，認(rèn)為市場(chǎng)的定價(jià)邏輯已從“可擴(kuò)張的輕資產(chǎn)敘事”轉(zhuǎn)向了“可建造、難替代的實(shí)體產(chǎn)能”。

　　高盛2月24日發(fā)布的深度報(bào)告中指出，在利率攀升、地緣割裂與AI資本開支激增的三重壓力下，有形生產(chǎn)能力成為稀缺資源。高盛分析師強(qiáng)調(diào)，公用事業(yè)、基礎(chǔ)資源、能源、交通基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)成為核心受益領(lǐng)域。

　　從華爾街快速蔓延至A股，今日電網(wǎng)設(shè)備的全線走強(qiáng)，正是HALO邏輯在A股的具體體現(xiàn)。

　　資金流向數(shù)據(jù)提供了最直接的證據(jù)：全市場(chǎng)規(guī)模最大的電網(wǎng)設(shè)備ETF今日盤中一度漲超4%，全天交投活躍。值得關(guān)注的是，在市場(chǎng)整體大幅縮量的背景下，電網(wǎng)設(shè)備板塊卻獲得資金逆勢(shì)搶籌，顯示避險(xiǎn)資金正在加速涌入符合HALO特征的硬資產(chǎn)領(lǐng)域。

　　光大證券首席宏觀分析師趙格格3月2日發(fā)布報(bào)告指出，映射到A股，HALO交易的本質(zhì)是資本對(duì)“稀缺性”資產(chǎn)的重新定價(jià)。中國(guó)擁有全球最完備的供應(yīng)鏈體系，在新能源、電力設(shè)備、戰(zhàn)略金屬、化工材料、造船業(yè)等行業(yè)擁有全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將成為AI時(shí)代的硬資產(chǎn)，隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和行業(yè)整合，其戰(zhàn)略價(jià)值或迎來(lái)系統(tǒng)性重估。

電網(wǎng)設(shè)備從“傳統(tǒng)周期”走向算力“核心競(jìng)爭(zhēng)力”

　　如果說(shuō)HALO提供了宏觀邏輯，那么產(chǎn)業(yè)層面的突變則為今日的逆市上揚(yáng)裝上了引擎。

　　消息面上，2月的最后一周，兩則新聞在大洋彼岸引發(fā)連鎖反應(yīng)：英偉達(dá)財(cái)報(bào)透露客戶已部署9吉瓦的Blackwell基礎(chǔ)設(shè)施；特朗普總統(tǒng)在國(guó)情咨文中宣布，將召集科技巨頭簽署“自行發(fā)電”承諾。這兩件事指向同一個(gè)命題——AI的狂飆，正在引爆美國(guó)的電費(fèi)賬單。

　　一個(gè)共識(shí)正在形成，AI時(shí)代，能源不再是后臺(tái)的成本項(xiàng)，而是前臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這意味著，電力設(shè)備已不再是傳統(tǒng)意義上的周期股，而是升級(jí)為算力集群的“生命線”。

　　國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)也佐證了這一點(diǎn)：要滿足2030年的電力需求，全球電網(wǎng)年度投資需增加50%。而在北美地區(qū)，電力變壓器和配電變壓器的供應(yīng)缺口已分別達(dá)到30%和6%，進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)美國(guó)市場(chǎng)的半壁江山。

　　如今，全球電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)格局正在重塑。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)變壓器出口總值達(dá)到了646億元，比2024年增長(zhǎng)近36%，創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。更驚人的是出口增速，2025年1~8月，我國(guó)變壓器累計(jì)出口金額達(dá)297.11億元，同比激增51.42%。其中歐洲、北美成為出口增量主力。

　　長(zhǎng)城證券分析指出，海外電網(wǎng)設(shè)備供應(yīng)限制為中國(guó)企業(yè)提供了歷史性機(jī)遇。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，“十五五”開局已夯實(shí)增長(zhǎng)預(yù)期——國(guó)家電網(wǎng)宣布“十五五”計(jì)劃投資達(dá)4萬(wàn)億元，較“十四五”同比增長(zhǎng)40%。南方電網(wǎng)2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，預(yù)計(jì)“十五五”總投資近1萬(wàn)億元。兩大電網(wǎng)合計(jì)五年投資規(guī)模逼近5萬(wàn)億元，重點(diǎn)投向特高壓輸電、智能配網(wǎng)、電網(wǎng)數(shù)字化與新能源消納。

　　正如國(guó)金證券首席策略官牟一凌所言，全球投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己苦苦尋找的不被顛覆的HALO資產(chǎn)，正廣泛分布于中國(guó)市場(chǎng)。

　　在今日亞太股市哀鴻遍野、A股超3600只個(gè)股下跌、成交額驟減近7700億的背景下，電網(wǎng)設(shè)備板塊的逆勢(shì)爆發(fā)并非偶然。它既是HALO策略下資金尋求“低淘汰率”實(shí)體資產(chǎn)的避險(xiǎn)選擇，也是AI基建催生電力剛需的產(chǎn)業(yè)必然，更是中東局勢(shì)動(dòng)蕩下資金的避險(xiǎn)傳導(dǎo)。

　　當(dāng)數(shù)百億資金持續(xù)涌入電網(wǎng)設(shè)備賽道，市場(chǎng)正在用真金白銀宣告，在AI與地緣雙重變局的時(shí)代，能源電力或?qū)⑹沁@個(gè)時(shí)代最稀缺的“硬資產(chǎn)”之一。

責(zé)任編輯：許艷