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ESG合規(guī)全面深化 綠色債券國(guó)際化互聯(lián)互通漸趨成熟

來(lái)源：中國(guó)網(wǎng) 時(shí)間：2026-04-03 16:42

　　國(guó)際綠色債券對(duì)于全球化企業(yè)而言，不僅是資金融通的方式，也是傳遞ESG目標(biāo)和價(jià)值的一個(gè)信號(hào)。

　　2026年國(guó)際綠色債券發(fā)行漸暖：3月，中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)成功發(fā)行3億美元綠色高級(jí)債券；1月，越秀地產(chǎn)和太古地產(chǎn)也選擇發(fā)行國(guó)際綠色債券。

　　隨著全球綠色轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)正式落地，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令(CSRD)強(qiáng)制披露范圍持續(xù)擴(kuò)大，ESG合規(guī)已從自愿選擇演變?yōu)橹袊?guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的剛性門(mén)檻。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)企業(yè)要在國(guó)際市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，ESG合規(guī)、綠色融資與國(guó)際信用缺一不可，且環(huán)環(huán)相扣。中華(澳門(mén))金融資產(chǎn)交易股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“MOX澳交所”)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)上海證券報(bào)記者表示，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行國(guó)際綠色債券的條件漸趨成熟。

　　國(guó)際綠色債券傳遞價(jià)值信號(hào)

　　綠色債券是指募集資金專(zhuān)用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目或綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價(jià)證券。

　　2025年，中國(guó)成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈的全球化也催生了中國(guó)企業(yè)潛在的綠色債券需求。

　　在國(guó)際市場(chǎng)中，綠色債券同樣是各方關(guān)注的焦點(diǎn)品種。今年3月，中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)成功發(fā)行3億美元綠色高級(jí)債券。此前，國(guó)開(kāi)行香港分行和中國(guó)銀行澳門(mén)分行均在MOX澳交所上市了綠色債券。

　　MOX澳交所執(zhí)行委員會(huì)主席兼總裁張維春對(duì)上海證券報(bào)記者表示，跨境發(fā)行綠色債券兼具戰(zhàn)略?xún)r(jià)值與品牌價(jià)值：對(duì)內(nèi)有助于企業(yè)完善可持續(xù)治理體系，梳理綠色資產(chǎn)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，夯實(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)基礎(chǔ)；對(duì)外可對(duì)接國(guó)際長(zhǎng)期ESG資金，拓寬融資渠道，提升企業(yè)國(guó)際化、合規(guī)化、低碳化品牌形象，拉近與國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者的距離，增強(qiáng)企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　一位企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，全球化企業(yè)身處國(guó)際化產(chǎn)業(yè)鏈中，隨著全球頂級(jí)品牌ESG目標(biāo)的提升，整個(gè)供應(yīng)鏈都在朝著綠色低碳、合規(guī)的目標(biāo)加速前行，否則將會(huì)在核心產(chǎn)業(yè)鏈中逐漸掉隊(duì)。

　　與此同時(shí)，國(guó)際綠色債券更側(cè)重對(duì)于募投項(xiàng)目的關(guān)注，更有利于企業(yè)融資。一位研究人士對(duì)記者表示：“普通企業(yè)發(fā)行債券主要通過(guò)信用價(jià)值進(jìn)行融資，而國(guó)際綠色債券更依賴(lài)項(xiàng)目的可持續(xù)性與綠色屬性，募集資金相當(dāng)于給企業(yè)提供額外的融資機(jī)會(huì)，是一個(gè)增量選項(xiàng)?！?/p>

　　標(biāo)準(zhǔn)差異下的挑戰(zhàn)與兼容

　　在海外與國(guó)內(nèi)發(fā)行綠色債券存在差異，這給具有國(guó)際化布局的中國(guó)企業(yè)提出了更高要求。

　　標(biāo)普全球評(píng)級(jí)大中華區(qū)業(yè)務(wù)總經(jīng)理王鳴豪表示，差異性可從三個(gè)方面來(lái)看：

　　首先，在標(biāo)準(zhǔn)體系上，國(guó)際市場(chǎng)以原則導(dǎo)向?yàn)橹鳎鼜?qiáng)調(diào)與全球氣候目標(biāo)的一致性；中國(guó)市場(chǎng)則以“綠色金融支持項(xiàng)目目錄”為基礎(chǔ)，同時(shí)也在逐步發(fā)展“中國(guó)綠色債券原則”等框架，整體呈現(xiàn)出與國(guó)際趨同，但兼具本土特征的趨勢(shì)。

　　其次，從投資人角度看，國(guó)際市場(chǎng)的綠色投資人發(fā)展更為成熟，主要依賴(lài)市場(chǎng)化選擇；而中國(guó)市場(chǎng)在市場(chǎng)機(jī)制基礎(chǔ)上，也受到政策引導(dǎo)，呈現(xiàn)出“市場(chǎng)+政策”的雙重驅(qū)動(dòng)。

　　最后，在資金用途管理上，境外市場(chǎng)整體更具靈活性，強(qiáng)調(diào)綠色資產(chǎn)與融資之間的匹配關(guān)系；而境內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管要求相對(duì)更為細(xì)致，通常需要項(xiàng)目層面的匹配，并強(qiáng)調(diào)專(zhuān)款專(zhuān)用。

　　對(duì)于具有跨國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)而言，由于其業(yè)務(wù)布局和融資需求同時(shí)覆蓋境內(nèi)外市場(chǎng)，可以根據(jù)不同市場(chǎng)選擇相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展綠色債券或可持續(xù)融資。

　　“這類(lèi)企業(yè)在實(shí)踐中也面臨一定挑戰(zhàn)，例如不同區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)的銜接、數(shù)據(jù)口徑的統(tǒng)一，以及信息披露要求的提升等。不過(guò)，這也是企業(yè)借助綠色融資契機(jī)完善全球ESG管理體系、提升自身能力的重要過(guò)程。”王鳴豪說(shuō)。

　　對(duì)此，張維春表示，MOX澳交所堅(jiān)持雙向?qū)?biāo)、雙向兼容，正積極推動(dòng)境內(nèi)外綠色金融標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)與國(guó)際規(guī)則對(duì)接，并于今年2月參與發(fā)起設(shè)立了“ESG及綠債標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)委員會(huì)”，助力行業(yè)統(tǒng)一規(guī)范建設(shè)。

　　人工智能助力互聯(lián)互通

　　在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)行綠色債券，此前ESG數(shù)據(jù)的采集需要依賴(lài)人工填報(bào)，存在準(zhǔn)確性低、可追溯性差等問(wèn)題。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)于全球ESG合規(guī)信息存在理解偏差，面對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)《綠色債券原則》、歐盟分類(lèi)法等多重國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，往往無(wú)所適從。

　　“如今AI等技術(shù)的引入，讓過(guò)去依賴(lài)人工填報(bào)的ESG數(shù)據(jù)采集變得可自動(dòng)化，也讓企業(yè)在面對(duì)多套國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)時(shí)有了智能匹配的工具?！鄙虾ｌ黯H信息科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“祺鯤科技”)ESG能碳解決方案專(zhuān)家何文對(duì)記者表示。

　　數(shù)據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題之外，綠色債券的國(guó)際互認(rèn)正在成為行業(yè)下一步探索的方向。

　　中債登發(fā)布的《中國(guó)綠色債券白皮書(shū)(2025)》表示：未來(lái)將推動(dòng)國(guó)內(nèi)國(guó)際綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)互聯(lián)互通，便利中外投資者跨境開(kāi)展綠色投資；加強(qiáng)與國(guó)際組織和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)在綠色債券領(lǐng)域國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)研制方面的交流與合作，主動(dòng)參與綠色金融國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定，推動(dòng)中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)體系兼容。

　　今年2月，“離岸綠色債券直通車(chē)”平臺(tái)亮相。據(jù)悉，該平臺(tái)由MOX澳交所與祺鯤科技聯(lián)合推出。作為聯(lián)合發(fā)起方，祺鯤科技的角色不止于提供工具，而是構(gòu)建一套可復(fù)制的跨境綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施。

　　從ESG合規(guī)的剛性門(mén)檻，到綠色債券的融資通道，再到信用體系的國(guó)際背書(shū)，中國(guó)企業(yè)出海的“綠色拼圖”正在逐步完整。隨著AI等技術(shù)的深度介入，以及境內(nèi)外綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的互聯(lián)互通，國(guó)際綠色債券的發(fā)行門(mén)檻正從“高不可攀”走向“觸手可及”。這也正是中國(guó)綠色企業(yè)對(duì)接全球資本市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。（孫忠）

責(zé)任編輯：楊娜