煤焦油市場年末降溫
來源：中國化工報 時間：2025-12-23 15:42
11月中旬以來，國內(nèi)煤焦油（主要指高溫煤焦油）市場經(jīng)歷了1個月的回暖階段，至12月上旬觸頂至成交價3460元（噸價，下同），環(huán)比漲幅達14%。然而，進入12月中旬后受下游產(chǎn)業(yè)鏈市場價格普降、企業(yè)產(chǎn)能利用率提升等因素影響，市場行情走軟。截至12月19日，煤焦油主流成交價已跌至3300元左右，周跌幅達4%，引發(fā)業(yè)內(nèi)氣氛由熱變冷，短期下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)。
“本輪由強轉(zhuǎn)弱行情受多重因素導致，下游預期需求萎縮、焦企貨源穩(wěn)步增長與貿(mào)易商看空氣氛形成共振，引發(fā)貿(mào)易商快速釋放庫存并對企業(yè)壓低競拍報價，對后市的消極因素或進一步加大?！边|寧貿(mào)易商陳強分析說。
下游產(chǎn)業(yè)鏈集體走弱
下游產(chǎn)業(yè)鏈集體走弱煤焦油市場的降溫源于下游深加工產(chǎn)業(yè)鏈的集體走弱。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，12月第一周開始，煤焦油深加工下游產(chǎn)品行情已呈現(xiàn)走弱趨勢，第二周開始出現(xiàn)全面回落。截至12月18日，山東市場炭黑、煤瀝青、工業(yè)萘、蒽油、洗油、酚油、輕油成交價分別已至5800元、4150元、4050元、3350元、3440元、3450元、3750元，周跌幅為1.7%、1.2%、1.22%、2.9%、1%、5.5%、1.3%，國內(nèi)其他地區(qū)也出現(xiàn)不同程度的下跌走勢。
“作為煤焦油深加工的核心產(chǎn)品，煤瀝青的回落直接削弱了市場唯一支撐點?！标悘姳硎?，這也進一步引發(fā)國內(nèi)煤焦油市場下行范圍擴大，山西地區(qū)價格率先下調(diào)，下游工廠打壓情緒較濃，山東及河北地區(qū)新單價格也陸續(xù)跟跌，12月中旬開始跌幅均超過100元，場內(nèi)利空因素充斥，短期內(nèi)煤焦油市場不排除仍存延續(xù)下滑態(tài)勢的可能性。
企業(yè)產(chǎn)能利用率提升
企業(yè)產(chǎn)能利用率提升供應端的持續(xù)寬松，進一步加劇了市場降溫態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至12月第三周，國內(nèi)焦化企業(yè)周度產(chǎn)能利用率保持在73%以上，較11月的低位相比提升了2%左右，煤焦油產(chǎn)出量平穩(wěn)增長。雖然近期焦炭價格已歷經(jīng)兩輪下調(diào)，但原料端成本下降帶動焦企利潤增加，多數(shù)焦企生產(chǎn)速度暫未放緩，只是局部地區(qū)由于煤耗指標殆盡，開工率小幅下降。整體來看，國內(nèi)焦企開工水平相對較為穩(wěn)定，短期內(nèi)不會出現(xiàn)明顯下降。
更值得關(guān)注的是，煤焦油行業(yè)集中度提升正放大市場供需變化的影響。平煤神馬所屬焦化企業(yè)一位經(jīng)營負責人介紹，隨著近些年來煤焦油加氫技術(shù)的深度應用，煤焦油深加工企業(yè)已基本實現(xiàn)規(guī)?；?、集中化，行業(yè)呈現(xiàn)“頭部集中、中小企業(yè)差異化競爭”格局。如寶武集團、信諾立興集團、寶舜集團、山西焦化等龍頭企業(yè)通過并購整合形成規(guī)模優(yōu)勢，單廠年產(chǎn)能普遍達30萬噸以上，部分企業(yè)形成年產(chǎn)950萬噸的產(chǎn)能規(guī)模。
“縱向一體化成為盈利關(guān)鍵?！痹撠撠熑送嘎叮捎媒够航褂图庸ぁK端產(chǎn)品聯(lián)動布局的企業(yè)，每噸成本可下降180元，毛利率較行業(yè)平均高出8個百分點。他還表示，上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應更加迅速和增強，煤焦油生產(chǎn)企業(yè)的上下游原料市場變化及產(chǎn)能利用率的升降，都能很快反映在煤焦油市場價格的變動，在當前上下游市場走軟的背景下，市場供應量的增長反映在行情變化上或?qū)⒂蟹糯笞饔谩?/p>
貿(mào)易商觀望氣氛漸濃
貿(mào)易商觀望氣氛漸濃貿(mào)易商的操作動向，成為加劇行情波動的重要推手。市場資深評論員邵會文表示，雖然煤焦油上下游一體化發(fā)展較快，但大型貿(mào)易流通企業(yè)仍在市場中起到不可忽視的補充作用，尤其是其低價囤貨、高價拋售的操作對行情起到推波助瀾的作用。11月煤焦油價格處于低點時，山西、河北、內(nèi)蒙古、遼寧等地企業(yè)競拍貨源大量流向貿(mào)易商倉庫，而12月價格走至高位時，貿(mào)易商庫存釋放對行情的走軟又起到推動作用。
另據(jù)河南、山東、河北等地的多家貿(mào)易商反映，當前市場利空氛圍下，貿(mào)易商觀望心態(tài)愈發(fā)濃重，競拍參與度顯著下降。如12月12至18日期間，山東萊鋼煤焦油競拍最終成交價格下調(diào)至3320元，河北華豐煤化煤焦油招標，最終成交價格下調(diào)至3300元，山西鵬飛集團煤焦油拍賣最終成交價下調(diào)至3250元成交等，均反映了市場心態(tài)的變化。
業(yè)內(nèi)人士分析，當前市場不排除仍有慣性下探的可能性，但是焦企開工率預計波動有限，煤焦油供應量相對較為穩(wěn)定，短期內(nèi)不會大幅增長。同時，煤焦油下游深加工企業(yè)整體開工率仍在年內(nèi)相對高位，原料需求依舊穩(wěn)定。因此，預計煤焦油行情深度調(diào)整的可能性不大，或?qū)⒁哉頌橹?。?span style="font-family: 微軟雅黑, "Microsoft YaHei"; font-size: 16px; margin-bottom: 10px; line-height: 2em;">劉永明
）責任編輯：閆弘旭
